BOTTLENECK HUNTING · TW 10 + US 10 + RADAR 10

利率風險再升溫AI獲利仍加速

FOMC 以 9–3 維持 3.50%–3.75%,三票主張升息;2 年與 10 年美債殖利率為 4.22%/4.67%,VIX 升至 20.66。同時 BE 與 TER 的 Q2 營收分別年增 165.5% 與 104%。核心排序與評級均不變;雷達新增 BE、TER、CCXI,移除 WULF、GFS、AMD,分類變更 0、延續 7。

DATA CUT2026.07.30HORIZON6–18 MONTHS
10核心台股
TAIWAN CORE
10核心美股
US CORE
10動態雷達
SERENITY RADAR

本次資料狀態總容量仍為 30 檔;核心保留日間可比性,雷達只在有可歸因的新證據時輪動,入選不等同持倉或買進建議。

01 / TODAY'S UPDATE

今天,改了什麼。

DAILY DIFF較上一發布版2026.07.30
TODAY'S READ

三票主張升息,利率風險再升溫;BE、TER 以獲利硬證據納入雷達。

Serenity 資料專案新增 4 則貼文,其中 2 則具公司層級實質觀點。FOMC 以 9–3 維持 3.50%–3.75%,三位反對者要求升息 25bp;BE 與 TER 的 Q2 營收分別年增 165.5% 與 104%。30 檔更新至 7 月 29 日最近完整收盤,核心排序變更 0、評級變更 0;雷達新增 3、移除 3、分類變更 0、延續 7。

REPORT CUT
2026.07.30
MARKET CLOSE
2026.07.29
SERENITY CUT
2026.07.29 06:52
30研究池固定容量核心 20+雷達 10
3 / 3雷達新增/移除BE · TER · CCXI 取代 WULF · GFS · AMD
0 / 7雷達分類變更/延續七檔保留下一驗證節點
0 / 0核心排序/評級變動價格波動不當訊號
MACRO GATE

按兵不動不是轉鴿

FOMC 維持 3.50%–3.75%,但三票要求升息;7 月 29 日美債 2 年 4.22%、10 年 4.67%,曲線擴至 +45bp,VIX 升至 20.66。總經只提高估值與現金流門檻,不機械改評級。

PRIMARY EARNINGS

BE、TER 已有本季硬數字

BE Q2 營收 US$1.065B、年增 165.5%、GAAP 毛利率 33.4%;TER Q2 營收 US$1.329B、年增 104%。兩者列研究候選,不把指引、記憶體創高或不具名客戶延伸為未揭露訂單。

POLICY + TRANSACTION

FCC 已行動,CCXI 合併仍未完成

FCC 正式把外國製先進機器人納入 Covered List,影響新設備授權,並非全面追溯禁售或只針對中國;Agility/CCXI 是已簽最終協議但仍待條件完成,因此只列觀察。

DAILY DATA COMPARISON查看每日資料差異10 組變動
比較基準

以前一發布版為基準,只列出名單、研究論點與資料日期的實質變化;單日價格波動不會自動改變排名或評級。

日期
ALL MARKET

市場快照推進至最近完整交易日

PRICE · VALUATION · 2026.07.29

30 檔均採各自市場 2026.07.29 已完成收盤;台股用交易所 TTM P/E/P/B,美股與海外股用可核對市值,虧損或 SPAC 明列 N/M 與原因。

更新
ALL MARKET

Serenity 研究資料增至 6,184 則

SERENITY CUT · 2026.07.29 06:52

資料專案 fast-forward 後新增 4 則 raw 貼文,raw/CSV/thesis 完整性檢查通過;只有 AI 去槓桿/財報與 FCC 機器人兩則構成新實質觀點,個人近況與短回覆未納入研究。

新增
RADAR MARKET

BE 新增為研究候選

BE · 研究候選 · 取代 WULF

Serenity 來源為 2026-07-28 貼文;SEC 附件驗證 Q2 營收 US$1.065B、年增 165.5%、GAAP 毛利率 33.4% 與正營運現金流。取代催化較遠、仍待融資與 2027–2028 交付的 WULF。

新增
RADAR MARKET

TER 新增為研究候選

TER · 研究候選 · 取代 GFS

同一筆可歸因 Serenity 貼文提出財報加速;公司驗證 Q2 營收 US$1.329B、年增 104% 與記憶體測試創高。取代仍缺具名 design win、量產節點與 photonics 經濟的 GFS。

新增
RADAR MARKET

CCXI 新增為觀察

CCXI · 觀察 · 取代 AMD

Serenity 來源為 2026-07-28 FCC 機器人貼文;FCC 行動已正式生效,Agility/CCXI 也有最終合併協議,但尚未完成且訂單受里程碑約束。取代 CPO 路線與供應商仍未具名的 AMD。

移除
RADAR MARKET

WULF 因驗證節點較遠移出

WULF · 研究候選 → 移出

Anthropic 長約論點仍有效,但完整融資、許可與 2027–2028 上線仍遠;由本季營收、毛利及現金流已有硬證據的 BE 取代。

移除
RADAR MARKET

GFS 因直接商業證據不足移出

GFS · 等待 → 移出

SCALE 平台至今仍缺具名 design win、量產時程與可見 photonics economics;由具本季實現營收與近端指引的 TER 取代。

移除
RADAR MARKET

AMD 因 CPO 路線未具名移出

AMD · 觀察 → 移出

AMD 官方仍未確認 CPO 架構、Ayar 或具名光學供應商;由具正式政策事件與明確合併完成條件的 CCXI 取代。

不變
CORE MARKET

核心排序與評級均不變

RANK 0 · GRADE 0

7 月 29 日行情與估值已更新,但價格下跌不是降評理由;下一硬節點是台達電、創意、AXT、Amazon/Apple,以及 8 月初核心美股財報。

日期
ALL MARKET

長端與波動率提高折現壓力

2Y 4.22% · 10Y 4.67% · VIX 20.66

FOMC 維持利率但三票要求升息,殖利率曲線擴至 +45bp;台灣出口鏈硬資料仍強。此情境提高估值與現金流驗證門檻,不直接改變個股評級。

FIELD-LEVEL CHANGES

值得注意的欄位變化

長篇論點與否決條件已完整重寫;這裡保留最適合快速掃讀的價格、研究標籤與主題差異。

ALLREPORT報告切點

2026.07.292026.07.30

ALLMARKET最近收盤

2026.07.282026.07.29

ALLSERENITY最新貼文

2026.07.27 11:262026.07.29 06:52

RADARDAILY新增/移除/分類變更/延續

1 / 1 / 0 / 93 / 3 / 0 / 7

COREDAILY排序/評級變動

0 / 00 / 0

RADARMEMBERSHIP研究池成員

WULF · GFS · AMDBE · TER · CCXI

02 / CORE + DYNAMIC RADAR

核心二十,雷達十檔。

核心台美股各 10 檔,以 A/B/C 維持比較;動態雷達依新鮮 Serenity 證據分為研究候選、觀察、等待或避開,不沿用核心評級,也不代表預期報酬。

TW核心台股研究清單

03 / METHODOLOGY

把故事拆成可驗證的假設。

這套方法刻意把「好公司、好題材、好價格」拆開,避免因為喜歡一個故事,就忽略它已經有多貴。

01

先找瓶頸

從算力、電力、光互連與衛星系統往上游拆,找少了它就無法擴產的環節。

02

確認難替代

製程認證、良率、客戶共同開發與切換成本,決定護城河是不是真的存在。

03

要求財報證據

訂單、產能與營收要能互相對上;遙遠的技術路線只能列入觀察,不先算進獲利。

04

價格也要過關

好公司不等於好股票。把成長、估值、稀釋與市場已反映的期待放在同一張表。

05

先寫否決條件

每個投資假設都要知道什麼情況代表看錯,才能避免把信仰誤當研究。